华泰证券暗示，据国度统计局，25年1-12月基建（不含电力、热力、燃气及水出产和供应业）/地产/制制业投资累计同比-2。2%/-17。2%/+0。6%，投资端延续承压趋向。保守链条，我们继续2026年注沉防水、工程管材等开工端个股机遇，积极地产政策仍无望加快地产止跌回稳；继续看好科技及出海链条，沉点关心AI使用落地下，根本设备环节、或材料端相关个股的投资机遇。

　　国信证券暗示，公共品板块的停业成本占停业收入的比沉正在70%摆布，此中材料成本正在停业成本中的占比凡是落正在65%-85%区间。我们复盘汗青发觉，食物饮料企业的材料成本下行次要呈现正在两类场景：一是大商品熊市期间，较多大原材料价钱遍及下跌，例如2014-2015年；二是个体农产物原料价钱由于细分市场的供需关系变化呈现下跌，例如2015-2017年糖蜜价钱下跌。

　　国盛证券002670）暗示，宏不雅利率处于汗青低位，关心高股息资产取成长性标的。现阶段宏不雅利率处于汗青低位，我们看好手艺能力凸起、现金流优异的公司及低估值高分红的优良国企。